Oleynikov és

3.2. Értékelés és a kötvényhozamok

A kötés jellemzi névérték és a piaci ár.

Névértéken (névleges érték) - névérték feltüntetett kötvények vagy jelentette a kibocsátó a végeredmény. A névérték bázis érték kiszámításához a jövedelem hozta kötés. Redemption kötvények végzik eredetileg rögzített címletértéke.

Vételi és eladási kötvények végzi kialakult piaci árak. Alakító tényezők a piaci ár a kötvény:

- A helyzet a pénzügyi piac egészére;

- a kilátás, a település a névérték a kötvény (minél közelebb a vásárlás időpontjában, a lejárat a kötés, a magasabb piaci érték);

- a jogot, hogy a rendszeres fix jövedelem (minél magasabb a jövedelem, annál nagyobb a piaci értéke a kötés).

kötés mértéke - értékét a piaci ár a kötvények, százalékban kifejezve annak névértéke:

ahol - során a kémiai kötés;

Pp - a piaci ár a kötés;

N - névleges értéke kötés.

Összes bevétel a kötvények az alábbi elemeket tartalmazza:

- rendszeresen fizetett kamat (kupon) -Sorozatok kifizetések meghatározott időközönként egy bizonyos időszak (annuitás);

- értékének változása a kötvények ugyanezen időszak alatt;

- származó bevétel visszaforgatása kapott kamat.

Amikor értékelésekor az érték a alapkoncepciója a kötés egy aktuális (jelen) értéket. amelynek értelmében általában megérteni egy ilyen pénzösszeg, hogy a befektető kell fizetnie a pénzügyi eszköz, amely rendszeres időközönként az eszköz hozta meg a szükséges mennyiségű pénzt. A meghatározásának alapja a jelenlegi értéke a kedvezmény a képlet:

ahol Po - aktuális érték egy bizonyos időpontban a kötés (t = 0);

Ct - szelvénybe a kötvények;

H - névleges érték a kötés;

i - diszkontráta;

n - időszakok száma, amelyek esetében a kamatfizetések befejeződött.

Meghatározása az aktuális érték a kötés ismert lesz négy paraméter:

* Az érték a kamata és névértéke;

* Gyakoriság fogadó fizetési kupon értéke határozza meg t;

* A kezelés időtartama időszak a kötések;

* Kamatláb i, amelyre a diszkontált cash-flow-kifizetéseket.

Ha a kötés egy diszkont (zérókupon), a képlet az aktuális érték az alábbi:

Ha a kupon évente néhány alkalommal (m-szor) a kötvények kifizetéseket, a képlet jelenértékének kiszámításakor a következő alakú:

A jelenértéke kötvények referencia pont a formáció a piaci árak.

Kötvényhozamok. Általában a hozam relatív indikátora jövedelem, egységnyi költség. hozamok számítható különböző módokon:

- hozam a lejáratig (teljes vagy végleges hozam).

Aktuális hozam jellemzi éves (aktuális) tekintetében a kötés Bejövő felmerült annak beszerzési költségeit. A jelenlegi hozam a kötést a következőképpen számítjuk ki:

Jelenlegi hozam a legegyszerűbb jellemzője a kötés. Használata csak ez a mutató, akkor nem tudja kiválasztani a leghatékonyabb befektetni a kötés, mint egy folyó hozama nem tükrözi az értékváltozás a kötés ideje alatt tulajdonosa.

Hozam a lejáratig (bruttó kitermelés) képviseli a teljes bevétel a kötvények fajlagos költségek annak megszerzése. Ez a mutató a következőképpen számítjuk ki:

ahol n - az évek számát, amelynek során a befektető tulajdonában lévő kötés.

A változó értékét a kötvény egyenlő a különbség a névérték és a vételár, ha a befektető a kötvény lejáratig. Ha egy befektető eladja a kötés, anélkül, hogy megvárná a futamidő, a költségek változása által mért különbség az adásvételi kötvények.