Magazin - Pénzügyi menedzsment - amerikai letéti Oroszországban

Ph.D. Docens Moszkvai Állami Nemzetközi Kapcsolatok Intézetében (Egyetem) az MFA az Orosz Föderáció

nonregistration szükséges (tehát ütemező az időzítés a kibocsátás és az elhelyezés kisebb mértékben függ az amerikai törvények szerint);
a hiányzó kötelező tájékoztatási követelményeket (különösen nem feltétlenül vonatkozik a pénzügyi kimutatások szerint az Egyesült Államokban elfogadott számviteli standardok);
A viszonylag kis árat;
kötelezettség csökkenése.

Végrehajtási ütemterv DR programok harmadik szinten [1]

A kijelző a National Service kereskedők Szövetsége - amerikai értékpapírok (TC Bulletin Board), rózsaszín lapok (Pink Sheets)

New York-i és az amerikai tőzsdéken (NYSE és Amex), Automata idézi a National Association of Securities Kereskedők (NASDAQ)

között elhelyezett minősített intézményi vásárlók, idézi PORTAL rendszeren

PORTÁL, NYSE, AMEX (nyilvános ajánlattétel), beleértve a külföldi (amerikai) részvénypiacok; alá helyezve 144A az amerikai piacon forgalmazott PORTAL rendszeren

Bejegyzése Glass-Steagall törvény 1933 „On értékpapírok” (fajta regisztrációs nyilatkozatok)

kiadás szabály 12g3-2 (b) hagyományosan annak érdekében, hogy az információkat követelmények szabálynak megfelelően 144; a pénzügyi kimutatások nem felel meg a követelményeknek az amerikai pénzügyi beszámolási standardok (US GAAP)

privát ajánlatok - mentesség az eljárási szabályzat 12g3-2 (b) hagyományosan a felhasználási cél az információs követelmények szabály alapján 144A; a pénzügyi kimutatások nem felel meg a követelményeknek az amerikai pénzügyi beszámolási standardok (US GAAP); A tőzsdei - A-F vagy F-20

Jelentés a 1934 törvény „On keringés Értékpapír Értéktőzsdén”

Mentesítési szabályt 12g3-2 (b)

Form F-20 failiruetsya évente az SEC; Pénzügyi kimutatások részben meg kell felelniük az egyesült államokbeli A GAAP és az eljárási szabályzat S-X (Regulation S-X); igényelnek rendszeres failirovanie Bizottság Forms K-6

kiadás szabály 12g3-2 (b) hagyományosan annak érdekében, hogy az információkat követelmények szabálynak megfelelően 144; pénzügyi kimutatások megfelelően 144A; a pénzügyi kimutatások nem felel meg a követelményeknek az amerikai pénzügyi beszámolási standardok (US GAAP)

Az egyes ajánlatok - mentesség az eljárási szabályzat 12g3-2 (b) hagyományosan a felhasználási cél az információs követelmények szabály alapján 144A; pénzügyi kimutatások megfelelően 144A; a pénzügyi kimutatások nem felel meg az USA szabványok buhgalterskoyotchetnosti (US GAAP); A tőzsdei - Form F-20 évente failiruetsya Bizottság: A pénzügyi kimutatások kell felelnie szigorúan a követelményeknek US GAAP és szabály S-X: Form K-6 periodikusan failiruetsya

Becsült költsége a projekt (nem beleértve a jogi díjakat és konzultáció)

40 000 - 80 $ 000 (vagy több).

Eljárás kérdés letéti jegyek

Vázlatosan letéti jegyek kiadásának folyamat az alábbi képlettel ábrázolható: [8]

Összhangban szakasza követelményeinek a törvény 5. 1933-ban a folyamat ADR kínál a befektetők számára a három részre osztja.

Az első közülük - a „várakozási idő” vagy „időszaka nyugodt” - kezdődik a végső döntés végrehajtása a projekt failirovaniya regisztrációs nyilatkozatot az Európai Bizottság. Ekkor nem szabad ajánlani, illetve értékesítése az ADR projekt és korlátozásokat vezetett be az információk terjesztését a projekt ADR érdekében, hogy megakadályozzák a stimuláció közérdekű az értékpapír és előre eredményéről kereskedik a piacon. Különösen egy nyilvános nyilatkozatot a kibocsátó végezzük benyújtását megelőzően a bejegyzési kérelem Bizottsághoz van szükség:

a megfelelőségi nyilatkozat a projekt javaslatok ADR körülmények között;
kibocsátó nevét;
a teljes nevét az értékpapírok a projekt, az alapvető feltételeit a kibocsátás és a vérkeringést, a becsült számát, és a célja az ADR projekt (ebben az esetben az úgynevezett állítólagos aláírók nem ajánlott).

A harmadik szakaszban tartalmazza a többi ajánlati időszak, amelynek során a végleges tájékoztató összeállított által aláírt megállapodás letéteményes állítsa az ajánlatot értékpapírok árát és tranzakciók mellékhatások. Ezt előzi meg az értékpapír átadása a külföldi kibocsátó a betéti letétkezelő bank és a kibocsátó ADR letétbe.

Miután áthaladt az alábbi lépéseket a befektetők vásárolni mellékhatások.

US fektet US $ 500 milliárd az értékpapír, amely mintegy 250 milliárd -. A szabadon forgalmazható jegyeken letétbe az amerikai bankok, azaz Gyógyszermellékhatások. Az egyik legnépszerűbb a gyógyszermellékhatások szerepel az Egyesült Államok OTC piacon a 90-es években. - ADR „Reuters Holdings angol cég (Reuters Holdings) és a dél-afrikai vállalat«De Beers»(De Beers Consolidated Mines). ADR "Glaxo Holdings angol cég (Glaxo Holdings) és a japán vállalat" Sony »(Sony Corp.) - a leggyakrabban vásárolt a New York Stock Exchange értékpapírok.

Orosz cégek a piacon a letéti jegyek

Így a fő érv a külföldi befektetők nevezetesen letéti igazolások, mint egy olyan kapcsolódási annak átmenetileg rendelkezésre álló források [9]:

Jellemzők mellékhatások az orosz vállalatok [10]

Miért cégek olaj- és gázipari szektor az orosz gazdaság volt az első, hogy kiadja mellékhatást (és eurókötvények)? Csak azok kielégítően stabil és megbízható, már jelentős beruházási lehetőségeket, és támaszkodnak az erős anyagi és nyersanyag bázis, amely lehetővé teszi számukra, hogy versenyképesek legyenek a nemzetközi tőzsdén. Az orosz és a külföldi szakértők, a nyersanyag-ellátás, amely által ellenőrzött Gazprom meghaladja a tartalékok vállalati erőforrások „Shell” és „Exxon”. A feltörekvő orosz piacon a Gazprom eszközeinek értéke mintegy 4 milliárd $. Míg a nyugati befektetőket, hogy értékeljék azokat a $ 200 milliárd., És úgy vélte, hogy a Gazprom megkerülik a mérete eladásából származó bevétel részvények (formájában ADR) olajtársaság „Lukoil”, hogy a világpiacon . $ 230 millió azonban az engedélyezési kibocsátására ADR LSE menedzsment teszteltük, amelynek eredményeként a Gazprom papír szerepel a tőzsdei bevezetésében; „Price Waterhouse” ellenőrizte a konszolidált mérlegben a Társaság és leányvállalatai; City of London szétosztották a beruházási kilátások a Gazprom bejelentette azt a szándékát, hogy tegyen egy részét a részvények a nyugati tőzsdéken formájában letéti jegyek, amelyeknek az ára ($ 1,20- $ 2,00) majdnem 4-szer nagyobb, mint a közönséges részvények ($ 0.40). Az átvett pénzeszközöket használták korszerűsítése és bővítése a fő gázvezeték projekt keretében „Jamal-Európa”.

Jelenleg letéti jegyek az orosz vállalat szerepel nemcsak az OTC piacon, hanem a különböző tőzsdéken a nagy pénzügyi központokban szerte a világon.

Berlin tőzsde

GUM Trading House

Mash. növények Uralmash-Izhora

Chicagói tőzsdén

Düsseldorf Értéktőzsde

Frankfurti értéktőzsde

GUM Trading House

Seversky Tube Works

Börse München

NC "Luk Oil"

NYSE

Stuttgart Értéktőzsde

Teljes vagy részleges sokszorosítása vagy másolás bármilyen anyagból módon csak akkor engedélyezett, írásos engedélyével a kiadó „Finpress”.

előző ◈ a következő