Melyek módon csökkenteni az államadósság a világon - Közlöny
A nemzetközi gyakorlatban számos módon, hogy csökkenti az adósság az állami szektorban sok szempontból figyelembe véve a hitelezők érdekeit. Fenntartása a gazdasági növekedés is gyorsabb a növekedés, az államadósság - a legbarátságosabb felé hitelezők és érdekeit minden csoport befolyása. Azonban ez a folyamat nagyon hosszú, és ez nem csupán alacsony szinten tartása a tőkeköltség, hanem korlátozza a foglalkoztatás szintje és a teljes kapacitás kihasználása, a termelékenység növelése, a fejlesztési alapvetően új technológiák és így tovább. D. Konkrétan országokban tapasztalható kritikus pénzügyi problémákra, nem engedheti meg magának hogy ez a forgatókönyv.
Növelése az adóterhek és / vagy csökkenti az állami költségvetés - a legkézenfekvőbb módja az adósság csökkentésére, figyelembe véve a hitelezők, hanem korlátozza az érdekeit költségvetést. Ezt a módszert már számos országban használják a magas adósság terhelés, de ez nem elég intenzív, hogy megoldja a felhalmozott adósság és a költségvetési egyensúlyhiány. A hátránya - elriasztja a gazdasági növekedés és a lehetséges romlását a globális gazdasági ciklus. Általában ez magyarázza a óvatos központi kormányzat alkalmazza ezt a módszert.
A harmadik módszer abban rejlik, hogy a monetáris politika területén, hogy fenntartsák negatív reálkamat hosszú távon egyébként - inflyatsionirovanii adósság. Ezt a módszert alkalmazzák változó sikerrel sok fejlett gazdaságban az elmúlt néhány évben, és elvileg, úgy néz ki, feltételesen elfogadható a hitelezők, valamint nagyon kényelmes az állam. Ugyanakkor az érem másik oldala is az infláció buborékok a pénzügyi eszközök piacairól feltételek rendkívül laza monetáris politika.
Végül a leggyorsabb módja annak, hogy az adósság csökkentése az állami szektorban - az alapértelmezett és a szerkezetátalakítás. Ez a leginkább kedvezőtlen, hogy a hitelezők olyan módon, de ugyanakkor lehetővé teszi, hogy megoldja a problémát, és adósság újraéleszteni a gazdasági tevékenység hosszú távon.
Véleményünk szerint jelenleg a központi kormányzat és a tőkepiacok megér egy választott instant újraelosztó jóléti hitelezők az adósoknak (default / átstrukturálás) vagy hosszú távú inflyatsionirovaniya adósság (fenntartása negatív reálkamat), mérsékelt költségvetési szigorítást és / vagy a kormányzati kiadások csökkentése. A probléma az, hogy van egy csoport a fejlett gazdaságok, amelyek nem engedhetik, hogy menjen a második lehetőséget. Annak érdekében, hogy meghatározzák a kockázat, építettünk egy aggregált index a költségvetési stabilitás, ami azt mutatja, a teljes kapacitás az állam foglalkozni az adósságát, mivel a relatív mérete és általános állami költségvetés. Elemzése után a teljes tartozás a költségvetés terheit, a kamatfizetések mértéke az államadósság és a relatív szintű központi kormányzati bevételeket, akkor három olyan ország csoportok.
Lehetséges defoltery - ez az első csoport az országokban, amelyek nagy valószínűséggel lehet bejelenteni az alapértelmezett vagy szerkezetátalakítási. Minden lehetséges defoltery csoportjából a fejlett gazdaságokban koncentrálódik az euróövezetben. Az nem egy egységes fiskális politika a közös valutaövezet súlyosbítja a problémát, és teszi az alapértelmezett, mint egy eszköz, hogy megszabaduljon az adósság teher a legvalószínűbb módon megoldani a problémákat. Görögország és Írország, véleményünk szerint, már az a pont, ahonnan nincs visszatérés, a fő út a tartozás szerkezetátalakítási és / vagy folyamatos támogatást az ország - EU donorok nem tudja folytatni a végtelenségig. Portugália, Spanyolország, Olaszország - A következő fájdalmat pont az euróövezetben továbbra is tapasztalja költségvetési problémák a háttérben egy nagy adósság teher. Az ismétlődő „görög-szindróma” bármikor bármelyik ország ebben a csoportban, de lehetséges, hogy a problémák elkerülhetők kombinációja segítségével számos ilyen intézkedések: növeli a pénzügyi teher csökkentése költségvetési kiadások, az értékesítés az állami vagyon, stb ...
A súlyosan eladósodott - egy második csoportja, amely súlyos egyensúlyhiány a költségvetési és a magas adósság teher, de megbirkózni vele. USA, Japán, Nagy-Britannia nézd problémás abból a szempontból költségvetési stabilitás, de még mindig van egy biztonsági sávot növelésével az adóteher csökkentése a kormányzati kiadások és az önálló monetáris politikát. Az Egyesült Államok és Japán költenek az adósságszolgálatra szerény kapcsolatban a költségvetési bevételek ellenére viszonylag nagy adósságteher a GDP. Fenntartása negatív reálkamat a központi bank jelentősen segít nekik ebben. Így a súlyozott átlagos költsége vonzza az új államadósság az Egyesült Államokban egy kicsit több, mint 2%. Ezt úgy érjük el, hogy az amerikai Federal Reserve, egyrészt van egy vevő treasury kötelezettségeit, és a többi - tartja a hosszú távú zéró kamatok. Szintén fontos, hogy az amerikai államkincstár még társul a kockázatmentes eszköz szembeni fő tartalék valuta a világon. Sőt, a államadósság csökkentését és a teljes amerikai költségvetési hiány is jól növelésével elért költségvetési terheket, még mérsékelt növekedése Fed kamatok.
Végül a harmadik országok csoportja - ez az adós, hogy jelenleg nincs semmi megállás ideje a szolgáltatás a jelenlegi adósság, vagy egy újat. Skandináv országok foglalják el a legerősebb pozíciót tekintve a költségvetési stabilitás között a fejlett gazdaságokban. Ebbe a csoportba tartozik, először is, Norvégia, Finnország, Svédország és Dánia. Ez magában foglalhatja a Svájc és számos más fejlett gazdaságokban. Németország és Hollandia már meg a legstabilabb ország az euróövezet.
Összefoglalva, meg kell jegyezni, hogy az érték a teljes tartozás a második csoportja körülbelül $ 30500000000000, ami egyenlő körülbelül 2/3 teljes államadósság a fejlett országok együttes, és több mint a fele az összes országban, beleértve a fejlődő országokban. Inflyatsionirovanie adó legnagyobb adósok hosszú távon, és a valószínűség potenciális hullám alapértékekre a perifériás országok az euróövezet most, hogy megteremtse a feltételeket a stratégiai újraelosztását beruházások fix hozamú alternatív eszköz osztályok, beleértve a részvényeket, annak ellenére, hogy a teljes növekedés a kockázatkerülés.