Használata deviza kamatswapokat
Használata deviza kamat swap.
XYZ - egy japán multinacionális vállalat. amelyre szükség van, hogy növelje $ 100 millió 5 év építésének finanszírozása a létesítmény, az Egyesült Államokban. XYZ kölcsönözhetnek japán jen a hazai piacon rögzített ötéves ráta 1,5%, de a hitelfelvétel költségeit dollár LIBOR + 0,25%. Jelenlegi spot árfolyam USD / JPY 130.00.
Vonzza a Y13 milliárd XYZ elindítja 5 éves kötvény a evroienah egy kupon ráta 1,5% volt. A mindenkori spot árfolyam főösszegét eurókötvények egyenértékű $ 100 millió. Annak érdekében, hogy építésének finanszírozása a társaság vállalkozások szüksége dollárt.
Amerikai ABC Bank bővíteni szükséges műveleteket a japán jen a megfelelő összeg $ 100 millió. A bank inkább az anyagi források fix árfolyamon annak érdekében, hogy a bizonyosság hogy a jövőbeli cash flow-k. ABC emelheti dollárt a nemzeti piac LIBOR átalánydíjas, hanem az ötéves kölcsön jen fix áron került neki 3,5%.
XYZ és az ABC úgy dönt, hogy adja meg a deviza és kamatláb-swap, amely lehetővé teszi számukra, hogy kihasználják a kedvező hitelkamatlábakat hazai piacukon. Feltéve, hogy a hitelminősítések mindkét fél azonos, a megtakarítás az üzlet kerül felosztásra körülbelül egyforma közöttük.
Az alábbi táblázat mutatja a helyzetben a két szervezet.
Annak érdekében, hogy egy ilyen kölcsön, amely szükséges a szervezet szerepel a csere. Mindkét szervezet kell, hogy értékelje a kockázatok az ügyfelek kötelezettségszegése. Ha ez megtörténik, akkor a vállalkozó, aki nem kapott kamatok, valamint továbbra is köteles, hogy a kifizetések a kölcsön alap.
Az ábra azt mutatja, hogy az árfolyam és kamat-swap.
1. tőkeösszeg cseréje
2. A kamatfizetések cseréje
6 havonta van egy kamatfizetések cseréje:
• XYZ a kifizetést dollárban ABC Bank lebegő LIBOR;
• ABC tesz fizetési jen XYZ cég fix kamattal 3,25%.
Táblázat azt mutatja, csere elért nyereség mindkét fél számára.
Mindkét szervezet megkapja ugyanazokat az előnyöket, mint a hitelminősítő ugyanaz. Különböző rangsor több kézzelfogható megtakarításokat a szervezet megkapja a hitelminősítő magasabb. Ez akkor fordul elő, ha a kamatláb swap.
3. Vissza csere tőkeösszegeit 5 év
Mivel a méret a tőkeösszeg ugyanaz marad, mint 5 évvel ezelőtt, a fordított cseréjét végzik az eredeti spot árfolyam.
a piaci döntéshozók
Mivel abban az esetben kamatcsere megállapodás kamatswap gyakorlatilag nincsenek a végfelhasználó közvetlenül. Ebben a folyamatban, amelyben gyakran egy árjegyző, és a két nem-ügyfél kapcsolat, akik szeretnének belépni egy swap, de nem feltétlenül egymással. Például a becsült hitelezési kockázat a közvetlen megállapodás egy csere lehet alkalmatlan a felek bármelyike. Bank árjegyző közvetítő kínál ügyfelei kétszerese a csere, amelyben mindkét fél kifizetések fogadására garantált kamatot.
Természetesen az árjegyző nem lép ilyen csereügyletek ingyen. A közvetítő díjazásban részesül, amelynek összege attól függ, hogy az érték vagy a főösszegeket vagy terjedésének jegyzett ára kifizetések a swap - swapkamatlábként vagy a kettő kombinációja.
Ritkán az árjegyző által az alapul szolgáló eszköz szükséges tőkeösszegek cseréje a csere. Jellemzően a bank lefedi a pozíciót a deviza és kamatláb-swap számláló szerződést egy másik féllel, amely lehetővé teszi, hogy kezelje az árfolyam és kamatkockázat.
Ha a szerződési feltételek viszontkereset pontosan megfelelnek a feltételeket az eredeti szerződés, a kockázat teljesen megszűnt. Ugyanakkor megmarad a hitelezési kockázatot a két vállalkozók.
Banks idézni swap-kamatláb az aktuális spot árfolyam ellen a 6 hónapos LIBOR az amerikai dollár. Általában elérhető vételi és eladási ajánlatokat számos valuta esetében. Példaként az alábbiakban megadott idézet Brit font.
Mik adott idézetek? Hadd magyarázzuk. Például a bank készen áll, hogy kössön négyéves csere az aktuális ponton árfolyam, a következő feltételekkel:
• bank megkapja a fix kamatú (kérdezzen) ütemben 7,52% a brit font és fizet egy lebegő 6 hónapos LIBOR mértéke dollár;
• bank fizet egy fix kamatozású (bid) ütemben 7,48% a brit font és kap egy lebegő 6 hónapos LIBOR az USA dollár.
Azáltal, hogy együtt két ellentétes kamatswapügyletet, az árjegyző valójában középpontjában a kettős csere.
Az USA-ban, és kisebb mértékben az Egyesült Királyságban swapkamatlábak jegyzik a hozam alapján kincstári jegyzi megfelelő futamidejű.
Például az árjegyző is prokotirovat csere alapján 5 éves államkötvényeket a hozam 8,00%, mint a „70/75 Over”. Ez azt jelenti, hogy az 5-éves swap árjegyző hajlandó fizetni egy fix 8,70% vagy fogadni fix 8,75%.
Összehasonlítása kereszt kamatswap kell végezni, összehasonlítható alapon, azaz összehasonlítani a hasonló. p> Tehát akár kamatswap egyszerű, mint amilyennek látszik? Elvileg igen, de a gyakorlatban a sikeres összehasonlítás swapkamatlábak kell beállítani, hogy egy sor paramétert. Más szóval, mielőtt elkezdi összehasonlítani, győződjön meg róla, összehasonlítva a hasonló. A különbség a swap miatt lehet a következő:
- Idézet különbség szempontjából fix vagy változó kamatozású;
- különbség alapvető eszközök meghatározására alkalmazott swap;
- a különbség a kamatfizetés gyakorisága között;
- különbség éves bázisok kiszámításához használt kamatok.