Kamatkockázatát forrásai, értékelési módszerek és fedezeti - metodikai magazin - Kockázatkezelés

Forrásai kamatkockázat

A kockázat az árváltozások
Ez a tényező a fő oka, hogy a kereskedelmi bank végzi kamatkockázat. az árváltozás kockázati eredményeként keletkezik az egyenlőtlenségek az érettség az eszközök és források és mérlegen kívüli tételek vagy eltérő sürgősséggel tárgyalja újra kamatlábak (abban az esetben, változó kamatozású).

Változásának kockázata hozamgörbe
Mismatch időben változó aránya az eszközök és kötelezettségek vezethet kockázati tárgyát konfiguráció és alakja a grafikon görbe, amely tükrözi a kapcsolat a különböző kamatlábak (vagy a kifejezés szerkezetét kamatlábak). Ez a forrás a kamatkockázat különösen jelentős a pénzügyi instabilitás.

báziskockázatot
Ez eredményeként keletkezik változás kamatmarzs különbségeként kapott és fizetett pénzügyi eszközök, amelyek nem rendelkeznek számottevő különbségek jellemzők, amikor újra.

Kapcsolatos kockázatok lehetőségek
Opciós ügyletek az opció birtokosának jogot, hogy vagy vételi körülmények megváltozása tranzakciók pénzügyi eszközökkel. Ez magában foglalhatja a jogot, hogy a határidő előtti visszafizetés hitel hitelfelvevők, valamint a jogot, hogy a befizetés határideje előtt igény. A következtetés az ilyen ügyletek a bankok által nekik létrehozott jelentős kamatkockázat az? Miatt bekövetkező esetleges változásokat a mérleg eszközök és források lejárat.
Commercial Bank, értékeli a kamatkockázat kell venni az összes forrás annak előfordulása.

* A hatása kamatváltozásokból on adózás előtti eredményt tételek, amelyek denominált orosz rubel és a deviza. Ebben az esetben a becslés a pozíciókat, amelyek denominált rubel.
** A hatása kamatváltozásokból a nettó eredmény a bank.
*** A hatása kamatváltozásokból a gazdasági értékét a bank portfoliójában.
**** A hatása kamatváltozásokból on adózás előtti eredményt.

Annak megállapítására, az expozíció a nettó kamatbevételek (M) hatását a kamatkockázat stressz alatt a bankokkal stressz teszteket, illetve a stressz, mint a kamatlábak változása alkalmazni „sokk rezgéseket.” A legfontosabb feladat a kockázatkezelés -, hogy értékelje a ritka, de lehetséges forgatókönyveket.

Lehetséges, hogyan lehet javítani tochnostiotsenki bank kitettsége a kamatkockázat alapján az eltérés-elemzés

Elszámolása likviditási rések helyes megállapításához való kitettség kamatkockázat
Gap elemzés egy statikus egyensúlyának értékelése a bank kitettség kamatkockázatával helyeket. A statikus (azaz, értékelésénél a feltételezett változatlanságát rendszerébe és paraméterek) hátrányos alapján elfogadott ezt a módszert. Azonban, ez úgy értendő, hogy minden rés (gap) generál érdeke likviditási kockázat. A tervezett hiány egyenértékű protsentno érzékeny források, a többlet az egyenértékű kamatérzékeny eszközök. Ennek megfelelően, hogy meghatározzák a különbség alapján a kamat-érzékeny eszközöket kell az érdeke, hogy finanszírozási rés kivonni rés likviditás. Táblázat. A 3. ábra egy diagram, a százalékos aránya kiszámítási a rés.

Figyelembe kockázati változások a lejtőn a hozamgörbe kereskedelmi bankok általában pozitív különbözete az átlagos futamidő a pénzügyi eszközök az eszközök és források. pénzügyi eszközök növekvő hozamgörbe lehetővé teszi a bankok, hogy létrehoz egy pozitív nettó kamatbevétel, még rovására lejárati szerkezete a kamatok, a kamatmarzs érzékeny mind a párhuzamos eltolódása a hozamgörbe, és a változás a lejtőn.
Mint tudod, kétféle módon, hogy értékelje a százalékos különbség: a különbség az eszközök és kötelezettségek érzékeny kamatváltozás (ezt a módszert részletesen tárgyalja „Érdekes kockázatértékelési” fejezetben), és hogy a szakadék az átlag időpontját átárazás az eszközök és források. Így a különbség az átlagos felülvizsgálata óra mutatja, hogy a bank egy pozitív vagy negatív terjedését a hozamgörbe.
Ábra. A 2. ábra a hatás közötti rés az átlagos százalékos értelemben átárazási a különbözet.

Azt lehet mondani, hogy a figyelembe vett értékelési módszerek kamatkockázat - a különbség, mint a különbség kamatérzékeny eszközök és kötelezettségek között, valamint az átlagos árazódik - kiegészítik egymást. Az első az, hogy értékelje a kockázata, hogy a párhuzamos eltolódása kamatlábak, míg a második - az kockázatelemzés alakváltozását a hozam görbe.
Ha a bank nem határozza meg a szakadék az átlagos kamatláb felülvizsgálata időpontját eszközök és kötelezettségek, figyelembe kell venni annak kockázatát, hogy a hozamgörbe lehet eltérő módon, nevezetesen alapján gap elemzés figyelembe veszi a különböző kamatok volatilitása a pénzügyi eszközök más kifejezésekkel. Táblázat. A 4. ábra a értékelését napi volatilitás MosPrime ráta pénzügyi eszközök különböző futamidejű, az időalap számítás - egy évre.

A számítások szerint az adatok azt látjuk, hogy a változás kockázatának rövid kamatok lényegesen magasabb.
Ennek hiányában az orosz piacon a piaci mutatók szempontjából hat hónapon keresztül, az egyetlen lehetőség - szimuláció egy adott valószínűség maximális kamatláb-ingadozások érdekében, hogy figyelembe vegyék a különbséget az értékelést érzékenység kamatmarzs a kamatláb-ingadozások különböző időközönként.

Az alapvető probléma a kockázat értékelésének kitettség kamatkockázat a banki könyv
Mint tudod, alapkockázatot eredményeként keletkezik következetlenségek szabályozásában kapott és fizetett a bank eredményeként átértékelése hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok. Szükség van arra, hogy ne csak az eszközök és kötelezettségek egy változó kamatozású kötve közvetlenül a sajátos piaci indexek, hanem más pénzügyi eszközök szerepelnek a portfólió, amelynek értéke függ a hatása a különböző indexek. Amikor kockázatkoncentrációkat alapuló érzékenység, mint a fent tárgyalt (lásd 2. táblázat ..), A bankok általában figyelembe veszik a kockázati nyitott pozíciók bizonyos időközönként, és néhány értékelést a lehetséges változások a piaci kamatlábak 100 vagy 200 bázispont.
A valóságban azonban az eszközök és források eltérő módon reagálni a változó piaci árak, amely meghatározza az alapot kockázatot. Számviteli alapkockázatot lehetséges, mivel a természet az, hogy a kiválasztott piaci index a portfolió értékét (részportfóliókon) érzékenységgel értékelést. Ezt a módszert, hogy értékelje a százalékos kockázat számítás alapján az úgynevezett „szabványosított szakadék” [6], amely figyelembe veszi a függőség a portfolió átértékelési piaci mutató. Szabványosított rés - a különbség alapján számítják ki az eszközök és kötelezettségek súlyozott megfelelő érzékenységi változhat a piaci kamatok. Egy másik esetben, hogy vegye figyelembe báziskockázat, amelyet alkalmazni kell közvetlenül a szerződéses árak a legfontosabb eszköz időigényes képességeitől függően az információs rendszer, és ezért nem mindig lehetséges.
Tekintsük a példát meghatározott egyik bank portfoliójában, nézzük portfolió fogyasztási hitelek magánszemélyek. Átlagos hozam részportfolióban meghatározásának alapja az arány a kamatjövedelem és a portfólió. A következő lépés - az építési idősor ezen átlagár. Ezután épített megfigyelési adatokat, és az adatok a dinamikáját a kiválasztott piaci index meghatározása a jelenlététől és jellegétől statisztikai (lineáris) közötti kapcsolat az indikátor.
Ugyanezt a módszert lehet alkalmazni más mappákat vagy átlagolt a teljes portfolió az eszközök és források a bank. Vegyünk egy példát, amelyben egy statisztikai összefüggés a hozama eszközök (kredit) és kötelezettségek (betétek) meghatározása alapján az épített minta:

Y (kredit) = 6,1 + 0,72h;
Y (betétek) = 3,08 + 0,37h,

ahol x - MosPrime.

Példánkban az arány a hitelportfólió érzékenység - 0,72 és ha a mérleg szerinti pozíció 100, a hitelállomány, a súlyozott érzékenység, lesz 72. kamatérzékeny eszközök összege 100 és érzékenységük az összeg 0,72 és érdek-érzékeny kötelezettségek összege 120 és a megfelelő érzékenységet 0,37 egy egyszerű rés lesz 100-120 = -20 és szabványosított: 0,72 * 100-0,37 * 120 = 27,6.
Ez annak a ténynek köszönhető, hogy a kamatláb i generál változást befektetett eszközei a $ 0,72 * i és a változások a kamatfizetési kötelezettségek - rendre 0,37 * i. A kapott változása kamatrés a következő lenne:

δ M = (standardizált rés) * δ i.

Tekinthető a megközelítés lehetővé teszi, hogy vegye figyelembe azt a tényt, hogy a kamatmarzs nem csak attól függ, hogy mekkora a különbség, hanem az érzékenység a kamatok eszközök és források a bank a megváltozott piaci kamatlábak.

Alkalmazott és ígéretes módszerek kamatkockázat fedezése
Kamatkockázat kezelése magában foglalja a céllal, hogy maximalizálja a kamatmarzs a ciklus alatt a kamatlábak változása. Számos megközelítés, hogy a menedzsment egy rés:
- fenntartani a diverzifikált árak szerint, tekintve, a gazdasági szektor eszközeinek állománya, amelynek célja, hogy biztosítsa a magas likviditás, amennyire csak lehetséges, hogy egyensúlyt eszközök és források lejárati;
- minden egyes lépés kamatciklusára alkalmazni a megfelelő stratégia vagyon- és a bank. Például az alacsony kamatok azzal az elvárással, a növekedés célszerű növelni a hitelfeltételeknek csökkenti a hitel mennyiségét fix kamatozású, csökkenti az időt a beruházások, vonzza a hosszú lejáratú hitelek, hitelkeretek bezárásához.
Így a fő feladata a vagyon- és - megalakult az ötletek a jövő mozgalom a kamatok. A hiánya az utóbbi jelenléte szükséges egy „semleges” helyzetben van a kamatkockázat.
Nézzük meg, mi kamatkockázat kezelési módszerek állnak rendelkezésre, hogy a kereskedelmi bankok. Köztük: a) immunizálása kamatmarzs; b) egy aktív fedezeti politika; c) a használata több-rés helyzetben; g) korlátozzák a kamatkockázat.

Az immunizálás kamatmarzs
Ha a bank úgy döntött, hogy mentesít a kamatmarzs, ami azt jelenti, hogy a szakadék tekintettel a finanszírozás megy nullára. E cél elérése érdekében a bank két módja van: először is, hogy megkeresse az üzletmenetben, hogy minimalizálja a kamat különbség, másrészt a hiányosságok megszüntetése fedezeti ügyletek ?.
Tegyük fel, a jelentés szerint a kamatkockázat (lásd. Táblázat. 3.), a bank negatív százalékos különbség egy előre meghatározott időtartamon át olyan sebességgel -10,7 (kivéve likviditási rés, amely 18,7). Annak érdekében, hogy mentesít a kamatrés célszerű törekedni, hogy vonzzák a forrásokat a fix kamatozású és elhelyezése úszó, míg a vám alapján rögzített árfolyamok kell állítani szinten 10,7 százalékkal, hogy fedezze a különbség. Ez azt jelenti, hogy a fennmaradó hányadot (18,7-10,7 = 8) be kell vonni alapján változó kamatozású. Megvitatása döntések: a rögzített árfolyam a támogatás 10,7 lebeg az összege 8 semlegesítjük és kamatkockázat, és a likviditási kockázat.

EI Meshkov, pénzügyi Egyetem mellett a kormány az Orosz Föderáció, Department of „A bankok és a banki menedzsment”, egyetemi docens, Ph.D.