megtérülési idő módszer (PP) - és Halavan
9.3 értékelésének módszerei befektetések hatékonyságának
9.3.1 Módszer megtérülési idő (PP)
A megtérülési idő társul likviditás. Ez a módszer középpontjában a rövid távú minősítéssel, figyelembe véve, hogy milyen gyorsan a beruházás megtérül.
Az értékelés szerint a projekt ezzel a módszerrel, először meg kell kiszámítani a nettó jövedelem (BH). A nettó jövedelem - ez a kumulatív hatás (nettó cash flow) Az elszámolási időszak:
ahol - a hatás (egyensúly) a pénzforgalom t -edik lépésben.
A lényege a megtérülési módszer áll hosszának meghatározásánál a legkisebb időtartam, amely után a jelenlegi nettó jövedelem lesz, és tovább marad a nem-negatív.
- a legkisebb megtérülési idő, vagy;
- amelyre a számított megtérülési idő kevesebb, mint a maximálisan elfogadható (telepítve önkényesen beruházó).
Két lehetőség van kiszámításához a megtérülési idő:
1. változat számítás:
Egy egyenletes eloszlását bevételek éves megtérülési idő kiszámítása a következőképpen történik:
ahol IC - az érték a kezdeti beruházás (kezdeti befektetett tőke);
- az átlagos éves jövedelme a projekt.
Példa 1.Predpriyatie fognak vásárolni új berendezések. A költségek a vásárlásra lesz 20 000 rubelt. Várható, hogy annak használata csökkenti a termelési költségeket 4000 rubel. évente. Az élettartam a berendezés - 6 év. A cég szerint a beruházás indokolt, ha vissza kell fizetni 4 éven belül. Kell megvásárolja a berendezést?
A megtérülési idő a projekt 5 év (20 000 000/4). És bár a berendezés megtérül az élettartama, a projekt nem fogadható el, mivel a megtérülési idő meghalad egy bizonyos ideig a befektető.
2. kiadás számítás:
Amikor az egyenlőtlen jövedelemelosztás megtérülési idő kiszámítása közvetlen számlálása évek száma, amely alatt a beruházás lesz visszafizetni halmozott (kumulatív összes) jövedelem (nyereség).
Példa 2. feltételei 1. példa azonban, hogy újra a várható megtakarítás a termelési költségek csökkentése. A kiindulási adatok és a haladás megoldások formájában egy táblázat:
A számítások azt mutatják, hogy a projekt megtérülési fordul öt éven belül az „élet” a projekt. A pontos pillanata megtérülési idő a következőképpen határozzuk meg:
- Fedetlen egyensúlyát a beruházás 4 év után lesz 5500 rubel.;
- meghatározza az aránya a megtérülési idő, eső, hogy egy fedetlen egyensúlyt a befektetési :;
- További kiszámítja a teljes értéke a megtérülési idő a projekt: Year.
Következtetés: Annak ellenére, hogy a megtérülési idő kissé csökkent képest a kapott eredmények az 1. példa, a projekt továbbra is utasítani, mert a megtérülési idő meghalad egy bizonyos ideig a beruházó.
Ahhoz, hogy a ROI meg kell felelnie a következő feltételeknek:
- Az összes alternatív projektek azonos élettartam;
- minden projekt várhatóan egyszeri beruházás kezdeti befektetés;
- a befektető megkapja megközelítőleg azonos éves cash-flow a teljes élettartama beruházások.
Az eljárás előnyei a PP:
- számviteli projekt likviditás.
PP módszer hátrányai a következők:
- Figyelmen kívül hagyja az idő pénz értéke szempont;
- Nem veszi figyelembe a származó bevételek a befejezése a megtérülési idő;
- projektek egyenlő megtérülési időre, de eltérő időbeli szerkezete bevételt azzal egyenértékű;
- összpontosít a jövedelem a projekt és az arány ezen bevételek, és nem a szintjén a hozam vagy teljes hozam.
Ugyanakkor a megtérülési idő a módszert gyakran használják a gyakorlatban. Ez hasznos lehet, mint egy általános megközelítés, hogy meghatározzuk a likviditási szint. Azonban, ha nem használják a kifejezést megtérülési feltétel, mint az egyetlen mutató a befektetési döntés.