A kvázi-fiskális (kvázifiskális) hiány
A táblázat azt mutatja, hogy a legtöbb alacsony bizalmat a nemzeti valuta Oroszországban (47% -os GDP, M2 378%), Izland (a GDP 55%, M2 144,4%).
A kvázi-fiskális (kvázi-fiskális) hiány az állami költségvetés - együtt a jelenlegi mért (hivatalos), egy rejtett hiány az állami költségvetés miatt kvázi (kvázi-fiskális) az állami tevékenység.
Kvázi műveletek közé tartoznak például:
1. A finanszírozás az állami vállalatok túlzott közalkalmazotti és bérfizetés nekik kamata magasabb piaci bankhitelek révén vagy felhalmozódó kölcsönös követelések;
2. A felhalmozódás a kereskedelmi bankok, elválasztjuk a korai szakaszában a gazdasági reformok a Központi Bank, egy nagy portfoliót nem teljesítő hitelek - az úgynevezett „Rossz tartozások” (lejárt tartozása az állami vállalatok, kedvezményes hitelek háztartások, vállalkozások, stb.) Ezeket a hiteleket, a végén, fizetik elsősorban kedvezményes hiteleket a központi bank;
3. Az egyes műveletek kapcsolódó államadósság, valamint a finanszírozási Központi Bank kockázati események esetében az árfolyam stabilizálása, kamatmentes és kedvezményes hitelek a kormány (például vásárlások búza, rizs, kávé, stb); refinanszírozási hitelek kereskedelmi bankok fenntartása „rossz adósságok”, valamint refinanszírozási a központi bank a mezőgazdasági, ipari és kormányzati lakhatási programok kedvezményes áron, stb) a központi bank tevékenységét, az állami tulajdonú vállalatok és a kereskedelmi bankok, mind az iparosodott és az átmeneti gazdaságokban.
1.3.Sposoby fedezi a költségvetési hiány
Vannak a következő módokon, hogy fedezze a költségvetési hiány:
1. A bevételszerzés a költségvetési hiány.
2. Külső adósságfinanszírozás.
3. A belső adósság finanszírozása.
4. A növekedés az adózás.
A bevételszerzés a költségvetési hiány. Abban az esetben bevételt szerezni a hiány (azaz a belföldi banki finanszírozás) Gyakran felmerül seigniorage - állami bevétel nyomtat pénzt. Seigniorage következménye a felesleges pénzmennyiség növekedés a növekedési ütem a GDP, ami ahhoz vezet, hogy az átlagárak növekedése. Ennek eredményeként minden gazdasági szereplő fizetik egyfajta inflációs adó, és része a jövedelem újraelosztása mellett az állam a megnövekedett árak.
Az összefüggésben nőtt az infláció, az úgy nevezett „Tanzi hatás” - a tudatos szigorítás adófizetők időzítése adókedvezményekkel, hogy az állami költségvetés, ami jellemző a sok átmeneti gazdaságokban. Építmény az inflációs feszültség teremt gazdasági ösztönzőket „elhalasztása” az adók, mint az idő a „szigorítás” meghatározására szenvedő pénzt, amelynek eredményeként az adózó nyer. Ennek eredményeként az állami költségvetési hiány és az általános bizonytalanság a pénzügyi rendszer növelheti.
A bevételszerzés állami költségvetési hiány nem lehet csatolni közvetlen kibocsátás készpénz, és végzik más módon - például mint egy kiterjesztése a Központi Bank által az állami vállalatok kedvezményes árak, vagy a forma halasztott fizetések.
Halasztott díjak - a finanszírozási módjának a költségvetési hiány, ahol a kormány vásárol árukat és szolgáltatásokat, nem fizet nekik időben. Ha vásárlások a magánszektorban, a gyártók a pre-növekedés árakat annak érdekében, hogy biztosítsák a lehetőségnek alapértelmezett. Ez ad okot, hogy a növekedés az általános árszint és az infláció.
Ha elhatárolások felhalmozódott állami vállalatok, ezek a hiányok gyakran közvetlenül finanszírozott központi bank által, vagy felhalmozódnak, ellentétben bevételszerzési hivatalosan tekinthető a nem inflációs finanszírozási módjának a költségvetési hiány, a gyakorlatban ez a felosztás nagyon feltételes.
Az átmeneti gazdaságokban a bevételeit a hiány ez általában használható olyan esetekben, amikor van egy jelentős külső adósság, és ez kizárja kedvezményes finanszírozást külföldi forrásokból, és a lehetőséget a belső adósság finanszírozása is kimerültek, ami gyakran a fő oka a magas hazai kamatok. Ez a finanszírozási mód indokolt, ha a hivatalos devizatartalékok a központi bank lecsepegtetett, ahol a fizetési mérleg elsődleges fontosságú, és azt feltételezik, hogy a gazdaság ellenálljon a magas infláció.
Ha a kormány úgy dönt, egy módja, hogy megosszák a költségvetés finanszírozása, a központi bank általában együtt jár a hitelkeret a magánszektornak elő megfelelő hitelezési limitek az állami vállalatok és szervezetek. Anélkül ilyen korlátozások a kockázat teljes kiszorítás a magánszektor hitelpiaci és drasztikus csökkenése a beruházási tevékenység.
A legerősebb negatív hatása a fizetési mérleg szempontjából szintjének változását devizatartalék egy költségvetési hiány, amelynek finanszírozása közvetlenül a központi bank.
Ennek eredményeként, a növekedés a pénzkínálat és a kezében a lakosság halmozódik felesleges készpénzt. Ez elkerülhetetlen a megnövekedett kereslet a hazai és az importált áruk, valamint a különböző pénzügyi eszközök, beleértve a külföldi is, ami viszont azt eredményezi, hogy a magasabb árak és nyomást gyakorol a fizetési mérleg.
helyreállítási mechanizmus fizetési mérleg ilyen körülmények alapján a „kötelező” felesleges pénzkínálat az „infúzió” devizatartalék, amely segít stabilizálni a devizapiacon. A bevételszerzés állami költségvetési hiány annál kisebb növekedése a hazai infláció, a nyitottabb a gazdaság és a több devizatartalékok a központi bank töltenek támogatására egy viszonylag fix árfolyam a nemzeti valuta és a helyreállítás a fizetési mérleg.
Az infláció következtében a bevételeit a költségvetési hiány sokkal jelentősebb a rugalmas árfolyamrendszer, bár a költségek hivatalos devizatartalékok viszonylag csökken.
A legmagasabb inflációs előfordul egy teljesen ingyenes árfolyam-ingadozások miatt, ami helyreállítja az egyensúlyt a pénzpiacon. Az utóbbi esetben, a szint a hivatalos devizatartalékok a központi bank gyakorlatilag változatlan maradt.
A külső adósság finanszírozása. Alternatív lehetőség kívülről kedvezményes finanszírozást a költségvetési hiány (például támogatásban részesülő külföldi vagy kedvezményes hitelek mérsékelt áron hosszabb lejáratú) a legvonzóbb, mivel ebben az esetben a hiány, nem csak nincs negatív hatással a gazdaságra, hanem az is nagyon hasznos lehet, ha az ilyen finanszírozás társul az erőforrások hatékony kihasználásához.