Miért cégek milliárdos nyereség kölcsönt felvenni oldalán
Adók létre egy komoly ösztönzést kölcsön.
Először is, sok országban az adó a vállalati nyereség megteremti a hatása az úgynevezett „adó pajzs” (wikipedia.org) azt a részét, a bruttó profit, ami megy a fizetési hitelkamat kötelezettségeit.
Másodszor, az amerikai adórendszer lehetővé teszi a vállalatok számára, hogy ne kelljen amerikai jövedelem külföldön szerzett, amíg az eredmény nem „visszatérés”, hogy az Egyesült Államokban. Ez olyan helyzetekhez vezet, ahol egy ír és a luxemburgi részlege tartja a beszámolóban az oroszlánrészét a pénz, és a székhelye az Egyesült Államokban, mint a (nem részvény) vásárolni rivális. Akkor biztosan várjon néhány évvel, abban a reményben, hogy a kongresszus fog be egy újabb „amnesztiát”, amely lehetővé teszi, hogy a pénzösszegeket az Egyesült Államokban minimális adókulcs. De ha kell a pénz most, akkor meg tudjuk venni a hitelt, és ha az amnesztia - eloltani azt hazaküldik pénzt.
Tanácsadó, Department of KPMG Corporate Finance, Graduate Gazdaságtudományi Kar a HSE
Ahhoz, hogy erre a kérdésre válaszolni, meg kell érteni, hogy a célja az üzleti, valamint a kitermelés a nyereség növelése az értékét. Az elméleti értéke az üzleti összege a diszkontált cash flow-kat generál. A kedvezmény tényező, viszont tükrözi a tőkeköltség, vonzotta őt, hogy fizetni kell használni. Így a magasabb finanszírozási költségei, annál nagyobb a kedvezmény tényező, és minél alacsonyabb a jelenértéke cash flow az üzleti, és következésképpen a költségek a vállalkozás.
És így, fokozatosan jön a koncepció WACC (súlyozott átlagos tőkeköltség). Mint tudjuk, van három alapvető módon, hogy finanszírozza a vállalat projektek: bevonását saját tőke (például a további kérdés) beruházás a szabad készpénz és adósságfinanszírozás. Ebben az esetben az alapok által felvetett különböző módszerekkel, nagyon sokba kerülhet. Abban az esetben, hitelek, minden világos: értékük mellett éves kamatlába. Abban az esetben, emisiiey további részvények és befektetési többlettőke egy kicsit bonyolultabb. Finanszírozására az új projektek, a cég kénytelen lesz húzza pénzt ebben az üzletben, így nedooluchit potenciális nyereség. Ugyanakkor, a magasabb jövedelmezőség a cég, annál nagyobb a veszteség a profit. Hogy értékelje a saját források leggyakrabban használt mutató a CAPM, amely otoborazhaet szükséges szintet a vállalat jövedelmezőségét. Történelmileg a sikeres vállalatok a saját tőke költsége jóval magasabb, mint a hitelfelvétel költségeit. Így nagy mennyiségű tőke növeli a diszkont tényező, ami csökkenti a költségeit az üzleti
A másik oka a vállalkozások fejlődését keresztül adósságfinanszírozás lehet adópajzsa, mely a cég kap köszönhetően nagy kamatfizetés a kölcsön, és ennek következtében alulbecsülték az adóalap. Mégis, tekintve hatással a tényező értéke kisebb tömeg.