eszközallokációs
Az utolsó cikk, amit megtanultam, hogy ilyen kockázatot, és milyen megtérülési ráta hozhat különböző eszközöket. Mindegyik eszköz osztály jellemzi kombinációja kockázat és hozam, de a nagyobb a kockázat, annál nagyobb a hozam. Történelmileg, az állomány hosszú távú biztosítása a legnagyobb bevételt, de a nagy kockázatot, és kötvények éppen ellenkezőleg - alacsonyabb volt a hozam és kevésbé nagy a kockázata.
Idővel minden befektetési eszköz, amelyet választott portfolió néhány származó bevétel. Nehéz megmondani előre, hogy mennyi bevétel fog egy adott eszköz osztály, de akkor számíthat, hogy a valószínű megtérülési állományok magasabb és alacsonyabb hozamok. Ennek eredményeként, a részesedést eszközök a portfólió eltér az eredetitől. Ezért rendszeresen kell végezni kiegyenlítése - a folyamat helyreállítása az eredeti portfólió szerkezetét.
Ez a művelet végezhető két módon történhet:
- eladni eszközök, amelyek túllépték a rájuk kiosztott részesedés, és az alapok vásárolni az eszközöket, melyek aránya kisebb volt, mint az eredeti.
- emellett pénzt a vásárlás amortizálódó eszközök (ez a módszer előnyös).
Ennek eredményeként ez a művelet portfóliót kell szerezni az eredeti felosztás eszközök. Vegyük például egy egyszerűsített portfolió, az eredeti szerkezet 50% részvény és 50% kötések. Mondjuk, egy év alatt a részvények emelkedtek, részarányuk 55% lett, és a kötvények aránya, illetve csökkent 45% -kal. Visszaállítani az eredeti egyensúly, eladott 5% -os részesedéssel, és vásárolt 5% kötvények.
Rebelansirovku végezhetjük nem csupán az eladás Egyes eszközök és egyéb vétele. Az egyensúly helyreállítása a portfolió lehet rovására további forrásokat, valamint az osztalék és kamat.
Miért költene kiegyensúlyozás?
Visszaállítása az eredeti struktúra - egy nagyon fontos pillanat a portfóliókezelés. Ez azon a tényen alapul, hogy az eszközök jellemzi bizonyos szintű kockázatot és a jövedelmezőség, rájuk a hosszú távú, de eltérhet, hogy rövid ideig. Részvények eshet erősen, de hosszú távon akkor valószínűleg hozza nagyobb hozamra kötvények. Vegetarian erők eladni valamit, hogy nőtt az ár, és vedd meg. hogy esett az ár, hogy első pillantásra logikusnak. De másfelől, az ősszel a részvények, ami minket vásárolni, amit hosszú távon ez fog minket nagyobb jövedelmezőséget. Ez az értelme.
A másik ok a kiegyensúlyozás - tartja a portfolió kockázatát egy adott szinten. Kezdetben a portfólió szerkezete van kiválasztva, oly módon, hogy a portfólió kockázati szintje nem haladja meg a határokat, a kényelem a befektető. Ha nem rendszeresen végezzen kiegyenlítése, hosszú ideig, ez az arány az eszközök változhatnak olyan mértékben, hogy a kockázat a portfolió fog változni.
Ezért, hogy ne portfolió kockázatát a kezdeti szinten, akkor vissza kell állítani az egyensúlyt az eszközök rendszeresen.
mechanizmusai kiegyensúlyozás
Sajnos, senki sem tudja igazán, ha ez a legelőnyösebb eladni kötvények és részvényeket vásároljanak. Piac folyamatosan dinamikus, eső pánik, majd a depressziós, akkor az eufória. Kísérlet kitalálni egy jó ideje, hogy vásárolni, általában nem vezet sikerre. Ezért, annak érdekében, hogy ne találjam találták két kiegyensúlyozás mechanizmus: a naptár és dinamikus.
Naptár mechanizmus jelenti rendszeres elvégzése kiegyensúlyozás után egy meghatározott ideig - például havonta egyszer, negyed hat hónap vagy egy év. A befektető úgy dönt, egy adott időpontra, amely helyreállítja az egyensúlyt a portfolió.
Milyen gyakran, hogy kiegyenlítse a portfolió?
Portfóliók egyensúly helyreállítása évente egyszer megmutatta a maximális jövedelmezőségét az összes lehetőséget - 19,5%. Mappákat és negyedéves és féléves kiegyensúlyozás azonos eredményt adott a 19,2% és a legrosszabb megjelent tárca nélküli kiegyensúlyozás.
Miért történt ez? Rövidebb idő alatt csökkenti a hatását a kiegyensúlyozás, mert az eszközöket nincs ideje, hogy eltérjenek a kezdeti részesedése elég. A másik ok, hogy ne ez az eljárás túl gyakran - megnövekedett tranzakciós költségek és az adók, amelyek csökkentik a kitermelést.
A második mechanizmus - dinamikus. ez nem kötődik semmilyen határnapját vagy határidejét. Ebben a megvalósításban, a jel egy eltérést az eredeti eszköz megosztás egy bizonyos százalékát. Tanulmányok kimutatták, hogy az optimális eltérése kiegyensúlyozás 20%. Például, ha az arány a készletek a portfólió 50% -át, akkor újra egyensúlyba hozni a portfolió kell végezni, ha a százalékos részesedése 60% -nál nagyobb vagy kisebb lesz 40%. Ez a mechanizmus történetileg mutatja kicsit jobb, mint kalendartny módszer, de ez sokkal nehezebb a végrehajtás terén, és rendszeresen figyelemmel kell kísérni a portfólió szerkezetét.
Mi a módja annak, hogy állítsa vissza a portfolió választani - magánügy a beruházó, de a naptár módszer előnyösebb, mivel egyszerű és hatékony.
vitás kérdéseket
Ezekből az adatokból arra lehet következtetni, a következők: a tőzsde egy emelkedő tendencia kiegyensúlyozását a portfólió csökkenti a hozamot, de ha a válság bekövetkezik, ez hozza a győzelmet. Sajnos nem tudjuk, hogy mi a piac vár ránk jönni, ezért célszerű, hogy egy kiegyensúlyozás.
- Kiegyensúlyozás eljárás fenntartására egy adott kockázati szint a portfolió és további olyan járulékos nyereség hozammal.
- Meg lehet elvégezni alapján a naptár vagy mértékétől függően a variancia aránya eszközök a portfólió.
- Naptár kiegyensúlyozás legjobban tartanak évente egyszer.
- Árkiegyenlítést mind a hozam növelése a portfolió, és csökkenti, ez attól függ, hogy a piac fog viselkedni.
- Ne várják, hogy az egyensúly helyreállítására hozza extra bevételt, hanem fel kell használni, hogy a kockázat egy adott szinten a portfólió.
A hatás a kiegyensúlyozás valósul csak az eszközök a portfólió eltérően viselkednek azonos feltételek mellett. Amikor az egyik eszköz esik, a második várhatóan, vagy legalábbis nem csökken. Ehhez szükség van egy alapvetően úgy dönt, hogy sorolja fel a különböző eszközök, amelyek különböznek a dinamika a költségek. Hogyan lehet megtalálni, hogy megtalálják, és vegye fel az eszközöket, amelyek értéke nem változik szinkronban, megtudhatja a következő cikkben.