Vezérlőkar vagy vezérlőkar
Az a képesség, hogy bevételt a fő jellemzője a társaság tőkéjének. Bármelyik a gazdasági ágazatok (valós vagy pénzügyi), vagy küldtek a fővárosba, mint gazdasági erőforrás, ha hatékonyan használják, akkor mindig meg kell téríteni.
Így a fő cél minden befektető a maximálisan megtérüljön a befektetett tőke. A tőkeszerkezet elegendően nagy érték. Az oka ennek a jelentősége a különbség a saját tőke és a pénzügyi adósság. Equity jelentős kockázati tőketársaságok. A különlegessége a saját tőke az, hogy nem nyújt garantált jövedelem, fizetni kell minden aktuális eseményekről.
Ezen kívül nincs rögzített menetrend a hosszú távú befektetés visszatérítést. A fő mutatója a sajáttőke a megtérülés (ROE).
Egyéni vs. kölcsön
Bármilyen tőkét lehet visszavonni a betétes kérésére nem úgy kell tekinteni, mint a saját, valamint a tartozás.
És a rövid távú és hosszú távú adósság kell fizetni. Minél hosszabb a hitel futamideje, és kevésbé megterhelő körülmények között a futamidő, annál könnyebb fenntartani a cég.
Ebből következik, hogy minél nagyobb a részaránya hitelek a teljes tőke szerkezetét, annál nagyobb az összege fix határidők és kötelezettségek fizetni.
És annál valószínűbb vezető események láncolatát, hogy nem képes fizetni a kamat és a tőkeösszeg lejáratkor.
Rendszerbe. Az értelmezés a „tartozás tőke”
Adósságfinanszírozási a legolcsóbb pénzeszközök forrását a saját tőkéhez képest, szemben osztalék, amelyek a nyereség felosztása, kamat ráfordításként kezelendő, és ezért levonható az adóalap.
A főbb jellemzői a pénzügyi tőkeáttétel lehet megkülönböztetni.
1. A nagy része a tartozás tőke teljes összege a hosszú távú finanszírozási források egyaránt jellemzi a magas szintű pénzügyi tőkeáttétel és a pénzügyi kockázat.
2. A pénzügyi tőkeáttétel jelzi a jelenlétét és mértékét a társaság függősége harmadik fél befektetők, ideiglenesen kölcsön cég.
3. vonzása hosszú lejáratú hitelek kíséri fokozott pénzügyi tőkeáttétel, és ennek megfelelően a pénzügyi kockázatot. Ez a kockázat kifejezett növelése csődvalószínűsége adósságszolgálati kötelezettségeinek. A lényeg a pénzügyi kockázat abban rejlik, hogy adósságszolgálati kifizetések kötelező. Ezért Hiányosság esetén a bruttó nyereség, hogy fedezze őket, szükség lehet része a kényszerű vagyontárgyak, amely mellé közvetlen és közvetett veszteségeket.
Képlet alapján tőkearányos nyereség (ROE = árbevétel X eszköz forgalom aránya x pénzügyi tőkeáttétel), azt látjuk, hogy a vállalat jövedelmezőségét, amellett, hogy a működési eredmény függ a tőke szerkezetét, azaz finanszírozási források tevékenységét.
Forrásokból hosszú távú tevékenység a vállalat áll a hosszú lejáratú kötelezettségek (hitelek, záloglevelek, kötvények) és a saját tőke a cég (elsőbbségi részvényeket és közönséges).
értelmezzük tőke
Az egyik cél befolyásoló tényezők sajáttőke a pénzügyi tőkeáttétel (tőkeáttétel).
Pénzügyi tőkeáttétel szerepel a tőkeszerkezet a cég adóssága (tőkeáttétel), ami egy állandó jövedelmet, lehetővé teszi, hogy több bevételt méltányosság.
Pénzügyi tőkeáttétel - az arány adósság-részvény.
Adósság tőke, mint általában, három értelmezések.
Annak megállapítására, a pénzügyi tőkeáttétel és a hatás annak használatát értjük a második lehetőséget, azaz a teljes tartozás, amely után a kamatot fizetik annak szolgáltatást.
hatékony finanszírozási
Erősítése a pénzügyi tőkeáttétel, azaz a növekedés aránya hitelek, nem csak egy tényező, amely növeli a tőkearányos, hanem a tényező, amely növeli a fizetésképtelenség kockázatát a cég.
Egy cég, amely magas szintű pénzügyi tőkeáttétel, még egy kis változás EBIT (működési bevételek) vezethet jelentős változást az eredményben.
Az érték további generált jutó tőke különböző fokú kiegyenlítő alkalmazásával becsüljük ilyen index, mint egy kiegyenlítő hatást (EGF).
A képlet a pénzügyi tőkeáttétel hatás a következő:
EGF = (1 - T) x (PA - P) x FIU, ahol T - a jövedelemadó mértéke, RA - eszközarányos megtérülés üzemi eredmény, P - szervizelése a kamatot az adósság, az RPF - pénzügyi kart. pénzügyi tőkeáttétel (FID), a eltérés a különbség az eszközarányos megtérülés (ROA) működési eredmény és a hitelkamat szolgáltatás (hitelek kamatai) (S):
FID = RA - P
Váll hajtómű (RPF) az aránya a saját (CK) és extra tőke (LC): PFR = AP / IC
Leverage akcióban
kiegyenlítő hatása a cselekvés, tekintsük a következő példát.
Vegyünk két vállalat azonos műveletek eredményei, de a cég A befektetett tőke áll teljes egészében a saját források, és a cég is jelen van a saját és idegen tőke.
Példa csoport az 1. táblázat adatai.
Amint a táblázat mutatja, a cég a kiegyenlítő hatás a következő volt:
EGF = (1-0,2) x (16-12) 200 000/300 x 000 = 2,1%.
A példában a képlet a pénzügyi tőkeáttétel hatás látható, hogy minél nagyobb az aránya a hitelek a teljes összeg a befektetett tőke, a nagyobb profit a vállalat kap a fővárosa.
Fontolja meg, hogy a különböző komponensek képlet pénzügyi kiegyenlítő hatás befolyásolja változás a mérete.
Jövedelemadó törvény által létrehozott, és befolyásolják a szervezet nem tudja, de ha a cég egy diverzifikált, területileg egységesek, meg kell vizsgálni, hogy a különböző tevékenységek a régiókban lehet állítani különböző mértékű jövedelemadó költségvetéseinek az RF tárgyak.
A Társaság alapján eljáró regionális vagy ipari szerkezet, befolyásolja a profit szintjén adóztatási.
1. táblázat hatása a pénzügyi tőkeáttétel
Eltérés pénzügyi tőkeáttétel - a legfontosabb feltétele a képző pozitív kiegyenlítő hatást.
Minél nagyobb a pozitív érték a differenciál, a magasabb ceteris paribus serkenti hatást.
De ez a hatás csak akkor jelenik meg, ha a bruttó hozama eszközök aránya magasabb, mint a kamatot az adósság szolgáltatás.
Amikor az egyenlőség ezen indexek hatás nulla lesz.
Ha az érdeklődés az adósságszolgálat meghaladja a bruttó fedezeti arány, a kiegyenlítő hatása negatív lesz.
Tekintsük a három vállalat, melynek mértéke a hitelkamat szolgáltatás, amelynek állandó 12% -os, és az operációs haszonkulcs eszközök más.
Ha pozitív eltérés esetleges növekedését az együttható a pénzügyi tőkeáttétel hatására még nagyobb növekedést a relatív sajáttőke.
És ha negatív eltérés nyereség hányados pénzügyi tőkeáttétel vezet még nagyobb a csökkenés üteme az együttható tőkearányos nyereség.
Így állandó differenciálhányados pénzügyi tőkeáttétel főgenerátor a mennyiségének növekedése és a szint sajáttőke és a pénzügyi veszteség kockázata a jövedelem.
3. táblázat hatása a differenciál hajtómű áttételt hatás
Hasonlóképpen, állandó arányban a pénzügyi tőkeáttétel pozitív vagy negatív dinamikája a differenciál generál mind növekedett az összeget és a szint a tőkemegtérülés, és a pénzügyi kockázata annak elvesztése.
menedzsment tanácsadás
A folyamat során a pénzügyi irányítás matkülönbözetnek igazítása folyamatos ellenőrzést tesz szükségessé, hiszen esetükben magas volatilitás. A ingadozását mutató függ a következő tényezőktől.
1. Tekintettel a változékony helyzet a pénzügyi piacokon, a hitelfelvételi költségek jelentősen növekedhet, ami meghaladja a szintje a bruttó nyereség keletkezett a cég vagyonát.
Az arányának növekedését vonzza a hitel alapok előfordulhat olyan helyzet, amikor az adózási jogszabályok, a Társaság nem lesz képes felvenni a költségek a teljes tét adósságszolgálat.
Abban az esetben, egy ilyen helyzet figyelembe kell venni a számítás a ráta, amely a cég képes lesz, hogy vegye figyelembe az adózási célból.
2. részarányának növelése a kölcsöntőke használt csökkenéséhez vezet a társaság pénzügyi stabilitását és növeli a csőd, amely befolyásolja a költségek hitelek, mivel a hitelezők próbálja növelni kamatot beleértve azokat a díjat további pénzügyi kockázatot.
Egy bizonyos szinten az árakat a hitel felhasználását tőkeáttétel eltérés lehet nullára csökkenteni (a használata kölcsöntőke nem teszi lehetővé növekedését sajáttőke), és még van egy negatív értéket (ahol a tőkearányos csökkenni fog).
3. Az az időszak, csökkenő értékesítési volumen a társaság vagy a megnövekedett értékesítési költségek bruttó haszonkulcs csökken.
Ilyen körülmények között, a negatív érték a differenciál hajtómű képezhető állandó sebességgel és százalékos hitel csökkentésével együttható fedezeti eszközök.
Megalakult a negatív érték a differenciális felkészül minden a helység okokból mindig csökkenéséhez vezet az együttható tőkearányos nyereség.
Ebben az esetben a használata extra eszközöket ad negatív hatással.
Vezetői szinten a pénzügyi tőkeáttétel nem elérni egy bizonyos célérték, és ellenőrizni fejlődését, és biztosítják a kényelmes biztonsági tartalékok szempontjából felesleges üzemi eredmény (EBIT) összege feletti fix pénzügyi költségeket.
Nyomtatható változat