Nyereség részvényesek tulajdonosi érték két elemből állnak az osztalék, amely a
A bevételek részvényesei két elemből állnak: osztalékot jelent folyamatos tevékenységből származó eredmény a társaság és a nyereség portfólióügyleteknek, amelyeket úgy kell tekinteni, mint a változás az alapár (sebesség) a részvények.
Elhatárolás a folyamatos tevékenységből származó
Az első években a részvénytársaság osztalékot fizetett a fő jövedelme a részvényesek. Osztalék, amely teljes mértékben tükrözi az ingadozások jövedelem, jellemző a magas volatilitás. Jelenleg a stabilitás osztalék emelkedett, továbbá, hogy már csak egy töredéke a jövedelem behozta a kereset esik.
A) Az osztalék lesz a betevő?
Tekintsünk egy cég stratégiáját osztalékfizetés a részvényeseknek. Ha a társaság részvényeit a tőzsdén, az egyik legnagyobb megszorítások a jövedelemeloszlás válik a kurzus; többé vagy kevésbé jelentős változások a fizetett osztalék nagyságát azonnal megjelenik a pályán, néha provokatív neki elég túlfeszültség. Ez tele van súlyos következményekkel járhat, különösen akkor, ha az osztalék csökkenni kezd. Ezért a vállalatok többsége elkötelezett annak biztosítása, hogy osztalékot nem túl eltért a szint tekinthető „normális”.
Abban az esetben, jövedelmek növekedése és az osztalék növekszik, bár kisebb mértékben, mint a profit. Ha csökken, akkor az osztalék is kezd csökkenni, hanem egy bizonyos alsó határt. Mozgó, állítja a vállalat vezetői is komoly negatív hatása
Természetesen ez a levonás egy egyszerű számítási művelet, és semmilyen módon nem befolyásolja a tényleges cég politikája osztalékfizetést. Ami azt jelenti, más: fecskendez a tudat üzleti szervezetek ötlet a „normál” díjazás tőke, ami után a fennmaradó része a profit lehet osztani minden érintett számára.
Mindazonáltal, az értéke az a tendencia, stabilizálása a felosztható osztalék nem szabad eltúlozni. A munkálatok néhány közgazdász kimutatta tagadhatatlan ((érzékenysége „osztalék a Társaság eredményességét ingadozása 1955 - .. 1964 francia vállalat az elektromos és elektronikai lineáris korrelációs együttható osztalék és nettó nyereség (r2) volt egyenlő 0,85.
Események a válság 1975-ben ismét megmutatta a nagy érzékenységű osztalék vonatkozásában a környezet változik. A gyűjtemény a jegyzett részvények a tőzsdén nem pénzügyi vállalatok teljes kifizetett összeg az idei osztalék összege 8,6 millió. Frank, szemben 8,9 millió. Az előző pénzügyi évben. A 197 6 d, amikor a gazdaság volt megfigyelhető néhány helyreállítási, a fizetett osztalék nagyságát növeljük 9,2 mln.frankov.
Általánosságban elmondható, hogy még mindig azt feltételezik, hogy elvesztette a belső merevsége az első az elmúlt évtizedekben a kapcsolatot a műveletek eredményeit és a kifizetett osztalék általa. A játék, játszott el a színpadon a piacgazdaság, a részvényes már nem a főhős.
B) osztalék vált extra jövedelem?
Az instabilitás számos cserék, hogy már megfigyelhető közepe óta 70-es évek vezetett a tendencia, hogy növelje a szintet tőkearányos (ez kiszámítani közötti arány értéke az osztalék - szükség esetén figyelembe véve az adókedvezményeket - és a részvény ára).
A leírt helyzet jellemző Franciaországban, ahol az adójogszabályok kedvez értékpapírok fix jövedelem, amelynek feladata az állandó 25%. A szokásos részvényesi marginális adókulcs osztalék elérheti a 65%. Eközben a kötvény kibocsátás, így 10% -os befektetett tőke megtérülése, mindig megtartja adózott 7,5% - háromnegyede saját bevétel,
Itt, persze, meg kell jegyezni, hogy a részvények értékét emelkedhet, és a kötvények értékének - nincs