New Evolution - japán betegség
Utazás alatt Japánban és az Egyesült Államokban az a benyomása, hogy Amerika már van egy sokkal amerikaiak panaszkodnak folyton, míg a japánok a gazdasági nehézségekkel küzdő nyugodtan.
Az állam a japán gazdaság bizonytalan, mert a jövőben ugyanaz a probléma befolyásolhatja mindannyiunk számára. Mindenki tudja, hogy egy ilyen idős korban. A történelem tele van példa arra, hogy a birodalom megöregedett, és meghalt dryahleli. De ez az első alkalom, hogy a modern gazdaságban.
Az öregedés a gazdaság miatt több nyilvánvaló tényezőt. Japánban mindezen tényezők is jelen vannak. Nézzük Japán, kiderül, hogy a gazdaság az öregedés - a folyamat nem túl kellemes.
Emberek sikerül késleltetni a öregségi segítségével drága kozmetikumok, Botox injekciók, és (ha nagyon felelőtlen és gazdag) plasztikai sebészet. Tud-e a gazdaság, hogy elhalasztja a kezdete öregségi vagy teljesen elkerülni, ahogy Maggie Cheung [színésznő, Miss Hong Kong 1983]?
Évtizedekkel ezelőtt, Hollandia meggazdagodott köszönhetően a felfedezése földgázkészletek. Exportbevételek vezettek megerősítése a holland gulden és a többi ágazat elgörbült a magas költségek miatt. A magas aránya a gulden a holland hagyjuk, hogy vesz egy csomó, és egy kis munka.
Amikor a gáz alatt, Hollandia esett a nehéz időkben. Hiszen ha egy ország kezd élni rovására a kiesett a részesedése a gazdagság és leáll, ez az úgynevezett „holland kór”. Úgy tűnik számomra, hogy a gazdaság az öregedés joggal nevezhetjük a „japán betegség”.
A legtöbb közgazdász tulajdonítható problémák Japánban egy „szuper-buborék” az ingatlanpiacon 1980-as évek. A csúcs értékét japán ingatlanpiaci meghaladta a 40% -át a világ. A telek alatt a császári palota volt, többet ér, mint az összes Kaliforniában. 7. 10 leggazdagabb ember a világon voltak japán fejlesztők. Nem meglepő, hogy a buborék kipukkanása. De ez annyira befolyásolja a gazdaság két évtizeddel később?
Strukturalista lásd a gyökere a japán problémák hiányában reformokat. Ha Japán megszabadult minden rossz adósságok, szabályozatlan piacok védelmének javítása érdekében a részvényesek jogait, akkor növekedéséhez vezet a gazdasági hatékonyság, a keletkezett hullám innováció és a gazdasági növekedés.
Koizumi kormány végrehajtott egy sor reformot által képviselt strukturalisták. Egy ideig, a japán gazdaság valóban növekszik. De visszatekintve, rájössz, hogy a gazdasági fellendülés ezúttal döntően a fellendülés a világgazdaságban, hogy biztosítsa a növekedés a japán export. Kínai kereslet a japán alkatrészek és az Egyesült Államokban - jelentette a japán autók sokkal több, mint reform.
Úgy vélem, hogy a keynesi értekezés Japán teljesen rossz. Keynesianism - egy receptet a rövid távú gazdasági csuklás. Megszünteti a fájdalmat, de nem gyógyítja. Keynes megpróbálja minimalizálni termelési veszteségek idején, amikor a gazdasági ciklus belép a fázis a hanyatlás. Hosszú távon ez nem sokat gazdaságban. A gazdaság kell egyenesbe nélkül keynesi inger. Teljesen rossz, hogy vegye igénybe a keynesi elmélet keresve magyarázatot vagy megoldást a hosszú távú gazdasági problémákat.
Sajnos a közgazdászok többsége, a vezetők a központi bankok, hogy olyan megközelítést ebben az iskolában. Úgy néztem mindent prizmáján keresztül a gazdasági ösztönzés. A válság kezdete indokolja bevezetése némi ösztönzést. Azonban hajlamosak megtartani az ösztönzőket, és ha beszélünk az újbóli gazdasági növekedés. Ez nem igaz. A strukturális problémákat - különösen nagy mennyiségű adósság - akadályozza a gazdasági fellendülés. És megőrzését ösztönző vezet az infláció, ahelyett, hogy a gyors bővülése a gazdaság.
Japán problémák nem adnak arra, hogy egyszerű magyarázatokat és megoldásokat. Ezek olyan számosak és összekapcsolódnak, hogy a helyzet úgy tűnik megoldhatatlan. Japán az öregedés és az öregedés szemét. Az ébredés lehetséges, de neki kellene, hogy teljesen felhagy a status quo, ami annyira elkötelezett a Japánban. Megéri? Amikor a fiatalok túl drága, hogy bölcsebb, hogy visszavonul.
Economics kor másképp. Leggyakrabban ez annak köszönhető, hogy a kimerülése növekedési faktorok, mint a tőke, a munkaerő és a természeti erőforrásokat. Amikor a gazdaság elkezd növekedni, a munkaerő rá bőségesen. Így van értelme, hogy dolgozzon ki a munkaerő-intenzív iparágak. Ha a munkaerő-tartalékok kimerülőben, itt az ideje, hogy kell figyelembe venni a tőkeigényes ágazat. De amikor a tőkeállomány már elég nagy, a beruházás nincs abban a helyzetben, hogy továbbra is ösztönözze a gazdasági növekedést. A közgazdászok szerint az ilyen esetekben, hogy csökkentse a tőke megtérülése (további növekedését beruházás nem vezet a termelés növekedését).
Ez a fajta elöregedése nem jelenti azt, hogy a gazdaság romlott. A közgazdászok azt mondják, hogy a helyes arányokat a fogyasztás és a beruházás lehet az állam a fenntartható ravnovesiya- valami hasonló végtelen futamidő.
Sőt, a fejlett gazdaságok is képes, hogy felfüggeszti a fiatal. Az innováció gazdaság képes több azonos költséggel. Fiatalság elixírje érett gazdaság - emelése az úgynevezett teljes tényező termelékenység (TFP). Ez az arány határozza meg, hogy milyen gyorsan válhat gazdagabb már gazdag gazdaság. TFP növekedés 1% -a tekinthető átlagos eredmény 2% - jó, 3% - kiváló.
Sok közgazdász azt állítják, a több szabad és olcsó gazdasági struktúra, amely segítené az innováció ösztönzésére. Azonban az internet korában az innováció gyorsan terjed szerte a világon. Függetlenül attól, hogy az ország képes élvezni az előnyeit innováció önmagában - a nagy kérdés. Például, bár az Egyesült Államok több innovatív, mint Európában a gazdasági növekedés, mentek messze. Magasztalt amerikai jólét korában Greenspan, sőt kiderült, a régi vágású buborék, és nem az eredmény a fölénye az innováció.
A csökkenés a ROE mond öregedés a gazdaság vonatkozásában a tőkefelhalmozás. a népesség elöregedése, ami egyre népszerűbb a szorongás - egy viszonylag új keletű jelenség. Amíg néhány évtizeddel ezelőtt, a várható élettartam nem volt olyan nagy, hogy a nyugdíjasok alkotják jelentős részét a lakosság. A világ halad a régi arányokat kevés nyugdíjas viszonyítva a foglalkoztatottak száma az új számok, amelyek a két csoport összehasonlítható lesz. Ez az átmenet az öregedési folyamatot. Amikor egy új egyensúlyi állapot eléréséig (az arány a nyugdíjasok dolgozók stabil), a gazdaság öregszik.
Amellett, hogy a várható élettartam növekedése, van egy másik modern jelenség nagy gazdasági következményei - csökkenő születési arány. Eleinte ettől a gazdaság egyetlen előnye: a fiatalok oktatása kevesebb erőforrást igényel. Ez az úgynevezett demográfiai osztalék. Tehát, a csökkenés a születési ráta a nők foglalkoztatását. De 20 évvel később a születési ráta válik a csökkenő munkaerő, amely tagadja az előnyöket korábban megfigyelt.
Japánban, a teljes hatás és a népesség elöregedése és a kiegyenlítés a demográfiai osztalék. A munkaerő csökken évente 0,5% -kal, míg a 65 év felettiek (most - 23% -át a lakosság), 0,6% -kal növekedett évente. Elméletileg a demográfiai problémák lassú a növekedés a japán gazdaság mintegy 1 százalékponttal A valóság, amint azt a hosszú távú stagnálás a japán, sokkal rosszabb: a társadalom elöregedése kíséri számos problémával járnak.
Változások az elöregedő társadalomban sokkal mélyebb, mint gondolná, ítélve pusztán az úgynevezett függőségi ráta - a gyermekek száma és az idősek között dolgozó. Ezek a változások többdimenziós: a társadalom egyre inkább konzervatív, kevésbé szorgalmas és kevésbé innovatív. Ez lesz a régi.
Ezek a problémák hamarosan megszűnik a kifejezetten japán. Major európai országokban, például, enyhén Japán mögött. Európában nagyvonalúbb munkanélküli ellátások és nyugdíjak, úgy, hogy el fogja veszíteni a gazdasági életképessége még gyorsabb.
A társadalom elöregedése és az államadósság okozta növekedés a fejlett országokban. Áldás ígért abban az időszakban a gyors gazdasági növekedés már nem lehet finanszírozni a bevételt a kincstár. Teljesíteni az ígéreteket, a hatóságok kénytelenek vállalni adósság. Japán köszönheti a legtöbbet a világon - 200% -ára. Más fejlett országokban mozog ugyanabban az irányban. A költségvetési hiány az EU-ban átlagosan mintegy 6% -os GDP az Egyesült Királyságban - 12% -át, míg az USA-ban - a GDP 10%.
Annak ellenére, hogy a megdöbbentő állam a gazdaság, Japán megtalálja a módját, hogy támogassa azt - azaz, hogy öregszik szépen. Utazás a vidéki japán város, megdöbbentette, milyen kevés a fiatalok az utcán, és hány idős ember dolgozik a szolgáltatási szektorban. A legtöbb taxisok Japánban - évesek mintegy 70 év. A szállodák és éttermek szolgáltatás akkor 60-70 éves hölgy. Az embernek az szürreális gazdaság, ami foglalkoztat az idősek.
Más a helyzet Tokióban. A főváros forrongó energia, mint bármely más jelentős központja. De ez a dinamizmus alapul szívó fiatal erők a vidéki városokban. És mivel a fővárosban - az ország fő szolgáltató központ, az is lehetséges, hogy nem teljesen megszabadulni az öregedés jelei.
Öregedés gazdaság katasztrofális következményekkel jár az eszközök értékét. Például, hanem tartósan bearish ingatlanpiacon. Miután csökkenő népesség csökkenését jelenti az ingatlanok iránti keresletet. Mivel az ingatlan - a hosszú lejáratú eszközök, a piaci kínálat várhatóan meghaladja a keresletet, folyamatosan nyomja az árakat.
Japánban az elmúlt 20 évben az ingatlanárak csökkentek évente mintegy 7% -kal. Illetve, csökkent, és a bérleti díjak. Külföldiek néha magában Japán magas jövedelem az ingatlan bérbeadásából. De csak sikerült meggazdagodott kevés.
Öregedés gazdaság - a stagnáló gazdaság. Stagnáló egy ilyen helyzetben, a vállalati nyereség. Hiányában növekedés japán részvények nagyon olcsó: nagybetűs nyereségének nagyságrendileg 10, és az osztalék hozam - körülbelül 5%.
A csúcs a japán készletek áron forgalmazzák magasabb, mint az egy részvényre jutó eredmény pedig több mint 70 alkalommal. Azóta a 20 éves, a költségek csökkentek. Néha külföldiek vonzott fellendülés a japán tőzsdén. Időszakos vásárlások japán részvények külföldiek miatt a növekedés az idézetek a tokiói tőzsdén, de a végén az egészet fordul cinkféle.
Öregszik szépen - úgy tűnik, hogy ezt a célt, és követi Japánban. Más országok aligha számíthat rá. Olaszok megy elleni tüntetések a nyugdíjkorhatár emelése a jelenlegi 55 év. Görögök harcoltak az utcákon a rendőrség, mert nem akarta, hogy feladja az előnyöket. Európa lesz bonyolultabb, mint Japánban. Görögország adósság válság - vezető mutató, amely megmutatja, mi vár Európa egészét.
Lehetséges, hogy megakadályozza az öregedés, a gazdaság vagy telepíteni folyamat megfordul? Kétlem. A csökkenő születési arány és a hosszabb várható élettartam - egy nagyon erős tényező. De lelassítja a folyamatot bomlás teljesen valós. Része a megoldást erre a problémára látható bevándorlás. Feltételezzük, hogy a bevándorlók a fejlődő országokból származik. De még ott, a gazdaság mutatott az öregedés jeleit.
Kevesebb, mint 20 évvel később, Kína arca ugyanazt a demográfiai kihívásokra, amelyekkel most szembesülnek a fejlett országokban. India jön ez még húsz év után.
Rossz politika súlyosbíthatja az öregedés hatásait. Nagy ingatlanárak idején a gyors gazdasági növekedés - a legrosszabb az összes lehetséges kockázatok hosszú távon. Értékelés ingatlan Japánban az 1970-es és 1980-as növelte a költségeket a gyermeknevelés, és ahhoz vezetett, hogy a termékenység csökkenése.
A magas lakásárak a politika „egy család - egy gyermek” Kínában vezet súlyos következményekkel a jövőben. Most a kínai boldogan vásárol ingatlant, de a piac beléphet a „medve” fázis, még súlyosabb, mint Japánban, ha egy társadalom meglehetősen régi. Ez kevesebb, mint 15 év.
Az öregedés összefügg defláció. Japán tapasztalat megerősíti ezt az elméletet. De defláció csak akkor lehetséges, mert a kormány is kölcsönözhetnek, hogy fedezze a költségeket az öregedéssel kapcsolatos. Ha a tartozás meghaladja a megengedett szintet, az infláció elkerülhetetlen lesz. Infláció - oly módon, hogy hagyjon fel a várt eredményt. Attól tartok, hogy a világ pontosan ez megy.
Fordította Anna Razintseva